Макроэкономические показатели и экономические индексы подтверждают, что объективных оснований для прекращения спада и начала экономического роста пока нет.
Для того, чтобы оценить текущее состояние экономики страны или предсказать ее динамику, используются различные показатели. Их много, каждый служит определенной цели и по-своему полезен. По степени общности показатели можно разбить на две группы: экономические индикаторы, т.е. макроэкономические показатели, и экономические индексы, пишет Сегодня.
К числу основных экономических индикаторов обычно относят ВВП, уровень инфляции, размер золотовалютных резервов, ставку рефинансирования, размер государственного долга, состояние платежного баланса, уровень безработицы, а также ряд денежных индикаторов. Наиболее часто используемыми являются такие индексы: производственной активности, настроения потребителей, уверенности бизнеса, экономических ожиданий и т.д. Поясним эти показатели и посмотрим, каковы они сейчас в Украине и что это означает.
Валовой внутренний продукт – это совокупная стоимость всех товаров и услуг, произведенных за определенный период на территории страны без разделения ресурсов, использованных на их производство, на импортные и внутренние.
При оценке ВВП большое значение имеет его динамика, и поэтому возникает вопрос о сопоставимости значений за разные периоды, т.к. цены на продукцию и услуги постоянно меняются. Поэтому применяются два показателя – номинальный и реальный ВВП. Номинальный ВВП определяется в текущих ценах, а реальный – в ценах периода, взятого за базисный.
Валовой внутренний продукт Украины в 2014 году, млрд грн.
| Номинальный | Реальный (в ценах 2013 г.) | Номинальный, млрд долл. | |
| I кв. | 313,6 | 312,1 | 35,5 |
| II кв. | 375,9 | 338,2 | 32,1 |
| III кв. | 434,2 | 378,6 | 34,6 |
| IV кв. | 443, 1 | 336,2 | 30,7 |
| за год | 1566,7 | 1365,1 | 130,9 |
Источник: Госстат
Из анализа данных этой таблицы видно, что номинальный гривневый ВВП в прошлом году вырос во многом благодаря девальвации национальной валюты.
Индекс потребительских цен (индекс инфляции) отражает изменение цен товаров и услуг, входящих в фиксированную потребительскую корзину, охватывающую товары и услуги постоянного спроса (продукты питания, одежда, топливо, транспорт, медицинское обслуживание и т.д.)
По данным Госстата, индекс инфляции в январе составил 103,1%, в феврале – 105,3%. Таким образом за два месяца потребительские цены выросли на 8,6%. Инфляция по итогам прошлого года составила 24,9%.
Индекс цен производителей отслеживает изменения в ценах, по которым продают свои товары национальные производители на оптовом уровне реализации. Он охватывает промышленность, добычу полезных ископаемых, сельское хозяйство и все стадии производства.
Индекс цен производителей в Украине. %
|
|
январь | февраль | за год |
| 2010 | 101,9 | 101,9 | 118,8 |
| 2011 | 101,3 | 104,8 | 114,1 |
| 2012 | 99,2 | 100,8 | 100,4 |
| 2013 | 100,3 | 98,4 | 101,7 |
| 2014 | 100,5 | 99,8 | 131,8 |
| 2015 | 102,3 | 104,8 | — |
Источник: Госстат
Цены производителей растут на фоне падения промышленного производства
В феврале по сравнению с аналогичным периодом 2014 г. оно ускорилось до 22,5% с 21,3% – в январе, 17,9% – в декабре-2014, 16,3% в ноябре-октябре. По отношению к январю этого года промышленное производство в феврале сократилось на 1,6%. Причем промпроизводство в нашей стране сокращается давно: на 10,7% в 2014 г., на 4,7% в 2013 г. и на 0,5% в 2012 г.
Золотовалютные резервы – внешние высоколиквидные активы, находящиеся под контролем государства (Национального банка и правительства). Они могут быть представлены в виде монетарного золота (так называемый золотой запас), иностранной валюты и государственных ценных бумаг, деноминированных в этих валютах. К ним также относятся остатки государства на счетах в международных организациях (например, МВФ). Резервы могут использоваться для осуществления международных расчетов и платежей, покрытия дефицита платежного баланса, стабилизации курса национальной валюты и др.
Считается, что размер золотовалютных резервов страны должен существенно перекрывать объем денежной массы в обращении, обеспечивать как суверенные, так и частные платежи по внешнему долгу и гарантировать трехмесячный импорт. Нынешние резервы Украины настолько малы, что не позволят решить эти задачи.
Золотовалютные резервы Украины, млрд долл.
|
на 1.01.2010 |
26,5 |
|
на 1.01.2011 |
34,6 |
|
на 1.01.2012 |
31,8 |
|
на 1.01.2013 |
24,5 |
|
на 1.01.2014 |
20,4 |
|
на 1.01.2015 |
7,5 |
|
на 1.02.2015 |
6,4 |
Источник: МВФ
Структура золотовалютных резервов Украины на 01.02.2015 г.
Ценные бумаги 63,85%
Валюта и депозиты 20,78%
Монетарное золото 15,07%
Специальные права заимствования 0,3%
Источник: МВФ
Государственный долг – совокупные долговые обязательства государства перед всеми кредиторами. Он складывается из задолженности правительства, региональных и местных органов власти, а также долгов всех корпораций с государственным участием, пропорционально доле государства в их капитале. Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку.
Государственный долг Украины
|
Долг, млн грн |
Соотношение госдолг / ВВП, % |
|
|
на 1.01.2010 |
316885 |
34,7 |
|
на 1.01.2011 |
432235 |
39,9 |
|
на 1.01.2012 |
473122 |
35,9 |
|
на 1.01.2013 |
515511 |
36,6 |
|
на 1.01.2014 |
584114 |
40,1 |
|
на 1.01.2015 |
1100564 |
70,2 |
Источнк: Минфин
Величина украинского госдолга в сравнении с ВВП приближается к опасному уровню
Учетная ставка – процентная ставка, которую использует центральный банк при предоставлении кредитов коммерческим банкам. Она является инструментом регулирования, с помощью которого центральный банк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам, которые предоставляют банки юридическим и физическим лицам. В странах с отлаженной рыночной экономикой этот показатель чрезвычайно важен, т.к. определяет общую доходность вложений в экономику страны. В Украине он существенно менее значим.
В последнее время НБУ последовательно и существенно повышает учетную ставку, надеясь за счет этого частично сдержать девальвацию гривни. Но одновременно это уменьшает возможности банков по кредитованию субъектов экономики
Учетная ставка НБУ, % годовых
|
с 15.04.2014 |
9,5 |
|
с 17.07.2014 |
12,5 |
|
с 13.11.2014 |
14,0 |
|
с 6.02.2015 |
19,5 |
|
с 4.03.2015 |
30,0 |
Источник: НБУ
Денежные индикаторы в характеризуют состояние денежно-финансовой системы в стране.
Основные показатели, характеризующие состояние денежно-кредитного рынка Украины, млн грн
|
По состоянию на |
|||
| 1.01.2015 | 1.02.2015 | 1.03.2015 | |
| Денежная масса | 956 728 | 936 216 | 1 137 588 |
| в том числе наличные (доля в общем объеме) | 282 947 (30%) | 274 366 (29%) | 283 840 (25%) |
| Депозиты юрлиц в гривне | 169 875 | 167 228 | 168 431 |
| Депозиты юрлиц валютные, млн долл. | 5 724 | 5 496 | 5 482 |
| Депозиты физлиц в гривне | 196 015 | 191 480 | 184 241 |
| Депозиты физлиц валютные, млн долл. | 13 714 | 13 196 | 12 527 |
| Кредиты юрлицам в гривне | 436 079 | 433 213 | 427 059 |
| Кредиты юрлицам в валюте, млн долл. | 23 653 | 23 153 | 22 620 |
| Кредиты физлицам в гривне | 106 982 | 106 372 | 105 986 |
| Кредиты физлицам в валюте, млн долл. | 6 323 | 6 251 | 6 141 |
| Задолженность по кредитам, выданным НБУ | 119 144 | 120 402 | 129 267 |
| Уровень монетизации | 61,21 | 51,11 | 56,54 |
Источник: НБУ
Денежная масса — это совокупность наличных денег, находящихся в обращении, и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство. Изменение объема этой массы происходит в результате влияния двух факторов: изменения массы денег в обращении и изменения скорости их оборота. В структуре денежной массы Украины велика доля наличных денег (25-30%), в то время как в развитых странах этот показатель едва достигает 7-10%.
Понятие «монетизация экономики» отражает ее насыщенность ликвидными активами. Оно также определяет свободу движения капитала. Уровень монетизации экономики определяется показателем, равный отношению денежной массы к ВВП. Он позволяет ответить на вопрос о достаточности денег в обороте. Минимальным уровнем монетизации для развитой страны считается 56-60%, т.е. Украина едва дотягивает до этого уровня..
Низкий уровень монетизации приводит к дефициту денег и, соответственно, инвестиций. Это ограничивает экономический рост – что мы и видим у себя в стране
Но уровень монетизации нельзя поднять просто денежной эмиссией, при которой дополнительная денежная масса попадает на рынок потребления, увеличивая совокупный спрос, и никак не воздействуя на уровень предложения. Такая эмиссия приводит к инфляции и росту цен и соответственно номинального ВВП, который опережает рост денежной массы, что приводит к снижению коэффициента монетизации, а не его увеличению. Снижение же темпов роста денежной массы при растущем ВВП повышает доверие к национальным деньгам, что, в свою очередь, приводит к росту монетизации экономики.
Платежный баланс – соотношение платежей, поступивших в страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границу в течение определенного периода времени.
Основные компоненты платежного баланса группируются по двум счетам: текущих операций и операций с капиталом. Первый из них отражает движение через границу товаров, услуг и трансфертных платежей. Второй – движение заемных средств и финансовых активов. Суммирование первого и счетов (с учетом статьи «Ошибки и упущения») позволяет подвести итоговый (сводный) баланс, который может иметь либо положительное, либо отрицательное сальдо. Если такое сальдо положительно, то страна увеличивает свои требования к другим странам и, соответственно, на такую же сумму уменьшаются ее обязательства по отношению к ним. Наоборот, если итоговое сальдо отрицательное, то страна должна увеличить свои обязательства по отношению к другим странам, с тем чтобы покрыть дефицит платежного баланса. По итогам прошлого года такое сальдо для Украины составляет почти минус 5 млрд долл., т.е наша страна на такую сумму обязана зарубежным партнерам.
Платежный баланс Украины за 2014 г., млн. долл.
| Счет текущих операций |
-3557 |
| Баланс товаров |
-4027 |
| Экспорт товаров |
43124 |
| Импорт товаров |
-47151 |
| Баланс услуг |
701 |
| Экспорт услуг |
10306 |
| Импорт услуг |
-9605 |
| Счет операций с капиталом |
-1390 |
| Сводный баланс |
-4947 |
Источник: НБУ
Улучшить платежный баланс можно за счет роста экспорта
Но по итогам января Госстат зафиксировал падение украинского экспорта в Евросоюз на 31% по сравнению с январем прошлого года. Таким образом, нынешние объемы украинского экспорта в ЕС – около 1 млрд долл., достигнутые в условиях действия преференций Евросоюза, составляют около двух третей от объема поставок за период, когда политические отношения Украины с ЕС были намного менее теплыми. Одновременно отмечено также и значительное падение украинского экспорта в страны СНГ – на 55% (в Россию – на 60%). В целом украинский экспорт в январе упал на 31,2%, до 2,98 млрд долл., а импорт сократился еще сильнее – на 33,4%, до 3,0 млрд долл.
Таким образом негативное сальдо внешнеторгового баланса Украины в январе 2015 г. составило 25,1 млн долл. по сравнению с 183,1 млн долл. в январе прошлого года. В декабре 2014 г. это показатель был 617,3 млн долл., 167,8 млн – в ноябре, 218,4 млн – в октябре и 337,4 млн – в сентябре. В целом негативное сальдо внешней торговли товарами в 2014 г., по данным Госстата, составило 468,3 млн долл., что в 28,9 раза лучше показателя 2013 г.
Но эти данные существенно разнятся с данными Нацбанка, который учитывает и неформальную торговлю. По его данным, негативное сальдо внешней торговли Украины товарами в январе составило 446 млн долл., что в 1,8 раза лучше показателя января 2014 г. Это параметр в минувшем году составил 6,06 млрд долл., что в 3,3 раза лучше показателя 2013 г.
Однако и НБУ, и Госстат подтверждают, что Украина продает за рубеж намного меньше, чем покупает, что плохо для экономики.
Уровень безработицы определяется как отношение числа безработных к общей численности экономически активного трудоспособного населения и выражается в процентах. Численность безработного населения рассчитывается по методологии Международной организации труда. Согласно ей человек признается безработным, если он в течение четырех недель не имел работы, искал работу, был готов приступить к работе.
Уровень безработицы в Украине, %
|
2000 |
12,4 |
|
2001 |
11,7 |
|
2002 |
10,3 |
|
2003 |
9,7 |
|
2004 |
9,2 |
|
2005 |
7,8 |
|
2006 |
7,4 |
|
2007 |
6,9 |
|
2008 |
6,9 |
|
2009 |
9,6 |
|
2010 |
8,8 |
|
2011 |
8,6 |
|
2012 |
8,1 |
|
2013 |
7,7 |
|
III квартал 2014 |
9,3 |
Источник: Госстат
Спрос и предложение рабочей силы в 2015 г., тыс. чел.
|
|
Зарегистрированных безработных |
Вакансий |
Число безработных на одну вакансию |
| Январь |
524,4 |
41,0 |
12,8 |
| Февраль |
523,1 |
43,4 |
12,1 |
Источник: Госстат
Дополнительные показатели, характеризующие состояние экономики страны. Таких показателей национальные статистические ведомства отслеживают довольно много, т.к. они не только характеризуют состояние отдельных аспектов экономики, но и могут использоваться для предсказания, например, курса национальной валюты, объема ВВП и др.
Индикатор «количество разрешений на строительство новых домов» очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Рост индикатора оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.
Рост запасов произведенных товаров, комплектующих и полуфабрикатов на складах в течение нескольких месяцев может свидетельствовать о наличии застойных явлений в экономике. Поэтому рост значения соответствующего индекса оказывает негативное влияние на курс национальной валюты.
О многом говорит и динамика товарооборота в стране. Так в Украине в январе-феврале 2015 г. оптовый товарооборот составил 82,7% от аналогичного показателя годичной давности, а розничный – 78,8%. Такое состояние спроса никак не может способствовать возобновлению экономического роста в стране.
Важным опережающим индикатором является состояние грузовых перевозок в стране, потому как их увеличение указывает на грядущий рост. Но пока объемы таких перевозок в Украине стабильно падают, как в целом, так и по отдельным важнейшим промышленным товарам.
Грузовые перевозки в январе-феврале 2015 г.
|
Перевезено грузов |
||
|
млн т |
% к январю-февралю 2014 г. |
|
| Всеми видами транспорта |
86,0 |
76,6 |
| в том числе: железнодорожным |
49,3 |
77,2 |
| автомобильным |
18,8 |
76,5 |
| водным |
0,6 |
117,3 |
| трубопроводным |
17,3 |
74,2 |
| авиационным |
0,01 |
95,4 |
Источник: Госстат
Отправления некоторых грузов по железной дороге в январе-феврале 2015 г.
|
% к январю-февралю 2014 г. |
|
| Уголь |
51,6 |
| Кокс |
57,0 |
| Нефть и нефтепродукты |
58,3 |
| Руда железная и марганцевая |
93,5 |
| Черные металлы |
69,1 |
| Лом черных металлов |
81,5 |
| Лес |
93,6 |
| Удобрения |
90,5 |
| Стройматериалы |
75,7 |
Источник: Госстат
