В Украине после стабилизации национальной валюты (11 марта доллар по курсу НБУ стоил 25,5 грн), 16 марта американская валюта по официальному курсу достигла отметки 26,8 грн/долл. «Сегодня.ua» выяснил, от чего в Украине зависит курс национальной валюты, на что он влияет и какой курс доллара можно ожидать в ближайшее время.
Почему курс доллара важен
Как поясняет главный аналитик Concorde Capital Александр Паращий, от курса доллара, в первую очередь, зависят цены на импорт, платежный баланс и способность оплачивать коммерческие и государственные долги перед иностранными кредиторами. В результате девальвация гривны сказывается на всех ценах, к примеру, как отмечает исполнительный директор фонда Блайзера Олег Устенко, треть товаров в потребительской корзине украинца – импортные (в том числе привычные овощи и фрукты).
По рекомендациям Международного валютного фонда (МВФ), к доллару привязана стоимость не только импортного, но и добываемого в Украине газа. В апреле этого года газ должен стоить не ниже, чем 75% от мировой цены на «голубое топливо» (исчисляется в долларах).
Как рассказывает эксперт энергорынка Геннадий Рябцев, если доллар в Украине дорожает на 10 копеек, через две недели возникает экономическое обоснование поднять стоимость бензина на АЗС на 7 копеек (85% светлых нефтепродуктов импортируются, их нефтетрейдеры закупают за доллары).
Директор экономических программ Центра Разумкова Василий Юрчишин также отмечает, в результате девальвации гривны Украине приходится тратить больше денег на оплату процентов по внешним кредитам. «Очень важный показатель – долги. Украина не печатает доллары. Для того, чтобы оплатить проценты по внешним долгам, Украина должна изъять гривневый ресурс, на эти деньги приобрести доллар и уже долларом расплатиться по долгам», – говорит эксперт.
Почему дорожает доллар
Как отмечает Василий Юрчишин, основные источники поступления валюты в страну: экспорт, переводы от украинцев, которые работают за рубежом, иностранные инвестиции и заимствования от кредиторов. «Один из источников поступления валюты – это поступления от украинцев, которые работают за рубежом. Эти доходы достаточно значительные. До прошлого года эти объемы составляли 5-6 млрд долларов. Следующий источник валюты – прямые иностранные инвестиции. Сейчас мы имеем скорее отток инвестиции. Еще один источник поступления валюты – заимствования от кредиторов», – поясняет экономист.
Объемы экспорта сокращаются. На мировых рынках дешевеет сырье. По данным НБУ, пшеница за год подешевела на 25%, сталь – 31%, железная руда – 38%. В результате падения цен объем экспорта (эквивалентом в тыс. долларов) только с ЕС за год сократился примерно на 26% (данные Минэкономразвития).
Александр Паращий прогнозирует, стоимость сырья в ближайшее время незначительно увеличится. «Последнее время есть незначительный рост стоимости нефти, стали. Если говорить о начале года, прогнозы незначительно улучшились для Украины», – отмечает эксперт.
Пауза в сотрудничестве с МВФ. Аналитики Forex Club отмечают, политический кризис, пиком которого стала неудавшаяся попытка отправить правительство в отставку, создает риски внеочередных парламентских выборов. МВФ не спешит кредитовать экономику Украины под гарантии Кабмина, который может просуществовать несколько месяцев. «Сейчас мы должны остановить политический кризис здесь, это основное препятствие, технически мы готовы», – сказала Гонтарева, отвечая на вопрос, что является препятствием для возобновления сотрудничества с МВФ и получения новых траншей. Если сотрудничество с МВФ приостановится, Украине придется «включить печатную машинку» (пополнять бюджет за счет эмиссии гривны).
Когда МВФ выделит очередной транш, говорит Василий Юрчишин, деньги пойдут на счета НБУ. «В НБУ формируются резервы, которые могут использоваться как для оплаты импорта, так и поддержки национальной валюты, оплаты долгов», – отмечает эксперт.
Что ждать к концу года и в ближайшее время
На 2016-й год правительство запланировало в бюджете инфляцию на уровне 12% и курс доллара в пределах 24,1 – 24,4 гривен. Однако выполнить последний показатель не удается: уже в феврале официальный курс доллара перевалил за 27 грн.
Экономические эксперты в конце прошлого года озвучили свои прогнозы, согласно которым доллар в декабре 2016-го будет стоить около 30 гривен. В Concorde Capital сделали прогноз – 26 грн за доллар. А компания ICU, которую ранее возглавляла глава Нацбанка Валерия Гонтарева, прогнозирует, что доллар подорожает до 30,75 грн. В Goldman Sachs считают, курс национальной валюты достигнет 30 грн/доллар. Fitch Ratings прогнозирует курс доллара на уровне 25 грн. «В 2015 году падение ВВП составило 11,6%, в 2016 году ожидается восстановление до 1%. Инфляция в 2015 году составила 48%, а в 2016-м предполагаем 17%. Курс гривни предполагается на уровне 25 грн за доллар в 2016 году», – отметили в агентстве.
В марте, по прогнозам Forex Club, курс безналичного доллара может колебаться в диапазоне 26–29 грн, наличного – 26,5–30 грн. При этом возможны периоды, когда предложение будет выше спроса, что на короткое время собьет курс и гривна укрепится.
Экс-министр экономики Виктор Суслов поясняет, от колебания курса гривны, в первую очередь, выигрывают валютные спекулянты.
При этом у Национально банка остается рычаг для стабилизации курса гривны – валютная интервенция (продажа валюты с целью оказать влияние на ее стоимость на рынке). «Периоды роста курса гривны достигалось политикой Нацбанка – Нацбанк продает валюту. Сейчас они сменяются очередными периодами девальвации. Те, кто купил доллары по выгодному курсу, смогут их продать и на спекуляциях заработать деньги. У нас постоянная девальвация», – считает экс-министр.
Помимо валютных интервенций НБУ может влиять на рынок и через административные меры. Кстати, 4 марта регулятор ослабил ранее введенные ограничения, увеличив при этом объем выдачи наличных в иностранной валюте со счетов клиентов банков с 20 тыс. до 50 тыс. грн в сутки, в национальной валюте – с 300 тыс. до 500 тыс. грн в сутки. «Такой шаг должен способствовать дальнейшему восстановлению доверия к банковской системе и восстановлению притока депозитов не только в гривне, но и в валюте», – отметили в пресс-службе Нацбанка.
Василий Юрчишин отмечает, риски, связанные с колебаниями курса гривны, влияют на экономику сильнее, чем прогнозируемая девальвация. «Основные неприятности связаны с тем, что экономические агенты лишаются важного ориентира, каким является обменный курс. Риски, связанные с колебаниями курса гривны, они закладываются в цену. Закладываются в операции, в контракты по поставкам. Сами по себе колебания непосредственно на экономические показатели мало оказывают влияния, но этот сигнал для экономических агентов повышает риски, с которыми они имеют дело. Очень часто в рамках стабилизационной политики речь идет именно о снижении колебания. Может быть девальвация, но если это прогнозируемый тренд – это дает возможность понимать, в каком направлении может развиваться экономика», – говорит экономист.
